宁道枫 - 2007/5/20 23:19:00
"明明选的都是去年业绩排在前面的基金，可今年的收益却连前50名都进不了！" 不少基民今年都会有这样的困惑。其实，风水总会轮流转，不会有永远称霸的基金，那么，要怎样才能挑选到基金"绩优生"呢？在我国台湾地区理财界风行的"四四三三法则"或许可助广大基民一臂之力。
什么是"四四三三法则"？
"四四三三法则"的根本原理就是用时间来检验基金绩效：先考察基金较长期间(包括一年、两年、三年、五年及自今年以来)的表现，挑选出一些长期绩效不错的基金，再考察这些长期绩效不错的基金近几个月的表现，从中挑选出短期攻击力也不弱的基金，通过如此层层关卡之后，就可以挑选出长短期表现均不错的优质基金。
具体来看，"四四三三法则"中的第一个"四"是指，一年期绩效排名在同类型基金前四分之一；第二个"四"是指从第一关(一年期绩效)筛选出的基金中，再选出两年、三年、五年及自今年以来绩效排名同样在同类型基金前四分之一者；第三个"三"是指近六个月绩效排名在同类型基金的前三分之一者；第四个"三"则是近三个月绩效排名在同类型基金的前三分之一者。
示例：经过三步筛选出9只绩优基金
我们以截至今年5月14日的数据为基准，以我国市场的开放式股票基金(包括纯股票型基金和偏股基金)为例，粗略示范一下如何灵活使用"四四三三法则"。
步骤一：挑出第一个"四"
不考虑保本基金，在过去一年中，有约118只具可比数据的开放式股票基金，选取排名在前四分之一的基金，即前30名基金(118÷4＝29.5)。
步骤二：挑出第二个"四"
在从第一个步骤挑选出的30只基金中，挑选出两年、三年以及自今年以来这三个区间中，业绩排名同样也在前四分之一的基金。在这三段时间内，具可比数据的基金分别有82只、39只和166只，我们就应在上述30只基金中选择也分别位列这三个时间段前21名、前10名和前42名的基金。需要注意的是，要对某个期间内还没有成立、业绩无可比性的基金予以保留。同时，由于2003年以前开放式基金个数非常少，基民可暂且忽略对五年期业绩的考察。挑选下来，30只基金只剩14只。
步骤三：以"三"为挑选法则
在上述14只基金中，再删除掉六个月业绩与三个月业绩不在前三分之一的基金。这样，经过三轮筛选，共有9只基金被留下来，它们的中长期绩效稳健，短期攻击力也不弱。基民就可从中挑选一、两只投资风格、风险特征最合自己心意的基金，轻松进行投资。
投资参考
关注小盘基金指数基金
"四四三三法则"不只能用来选择基金，也可从选出的基金来看一下，什么样的基金短期可进、长期可守。
指数基金作为一种被动投资，与其他主动管理的股票基金相比，放弃了战胜指数、提供超额收益的期望，但长期来说也避免了输于指数的风险。从美国等西方市场来看，只有少数投资者可以战胜指数。
从"四四三三法则"筛选出的基金也印证了这一点：在最后筛选出来的9只基金中，业绩最好的5只基金，除华夏大盘精选外，其他均为指数基金。
"船小好调头"，经过筛选，我们发现经过牛市、熊市洗礼仍能长期屹立不倒、由基金经理主动管理的股票基金"绩优生"多是规模不大的中小盘基金。
具体来看，在最后筛选出来的9只基金中，有5只是非指数型基金，由基金经理主动管理，其中规模最大的上投摩根中国优势总份额也只有26.11亿份。
1 步骤一：筛选出30只基金。
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2 步骤二：再筛选出14只基金。
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3 步骤三：最终筛选出9只基金。
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仅供参考，